La inflación no descarrilará la recuperación económica si se mantiene por debajo del 3%

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La inflación se suma a los factores de preocupación en la salida de la crisis económica provocada por la pandemia, pero los expertos consideran que la recuperación no descarrilará por su ascenso siempre que se contenga por debajo del 3%, tal como parece. El denominador común es que hay demasiada incertidumbre.

Los economistas encuestados, desde distintas posiciones, coinciden en que por el momento no es preocupante, dado que la tasa subyacente -la que elimina los elementos más volátiles- está contenida. Consideran que se trata de un alza de precios de los bienes, comunicada a través de la cadena de valor, y no de una patología económica que deban atender urgentemente los bancos centrales. Aventuran que probablemente su alza sea transitoria y que también puede aliviar la batalla contra la deuda justo en un momento histórico en que la economía global ha incurrido en un endeudamiento récord que aún está por gestionar. El economista Javier Santacruz, considera que sólo tasas de inflación superiores al 3% provocan desequilibrios importantes en la balanza corriente y las cuentas públicas, ya que una parte sustancial de la economía está indexada con la inflación, especialmente los costes: pensiones, salarios, bases imponibles de los principales impuestos, costes energéticos (importación de energía en dólares). Por eso descarta a corto plazo que la evolución de los precios sea un lastre para la recuperación.

Por su parte, los expertos coinciden en apuntar a los cuellos de botella, las cadenas de valor, las materias primas, los fletes y el petróleo como elementos del cóctel que, a través del comercio internacional, está propiciando las alzas transitorias de precios. El consenso de especialistas reconoce que el crecimiento se volverá a ver comprometido por la llegada de la variante delta del coronavirus y su impacto en el turismo.

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